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“不仅如此,据我们了解,有些投资者包括做市商更是待价而沽,有些公司在转板IPO前为了清退不合规的投资者,大股东甚至不得不高价回购做市股票。”其透露。
如今,新三板市场交易低迷已成为难以跨过的一道坎。12月13日,三板做市指数收于1084.40 点,同比下跌 0.04%。当天,做市成交家数 715家,成交股数 12207.46 万股,成交金额 5.46 亿元。
由于今年三季度以来新增做市转让遇冷,今年下半年新增挂牌企业中,仅有近10家变更为做市转让,远低于上半年 58家变更做市转让的规模,更是与去年下半年新增挂牌企业 369 家的变更做市转让数量,相差甚远。
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然而,乐观者如东北证券新三板研究中心认为,随着政策的实施与推进,私募做市会从试点的象征性意义成长为具有投资属性的流动性增量。该机构分析称,从成长潜力角度选择三板企业,集中大额与小额分散做市相结合,可能是私募做市的方向。
“短期而言,市场预期的兑现可能会助推新三板市场反弹,私募做市股可能成为概念投资主题。”东北证券认为,中期而言,过高预期与流动性补充有限之间的矛盾,可能会使三板市场行情技术性调整;长期而言,私募做市会从投资端改善新三板的总量与结构,促进新三板市场发展。”
企巢新三板学院院长程晓明认为,做市制度已实行两年,但没有达到预期效果,流动性仍然不足,主要原因是对个人投资者设置的500万门槛太高,导致开户人数太少,做市商缺乏交易对手。另外,做市商报价价差太大,现在做市的价差普遍在3%以上,甚至5%,这样大大增加了投资者的交易费用,其背后原因是做市商数量太少,竞争不够。对于市场来说,*需要私募提供流动性,估值和定价。所以,私募参与做市会给券商做市商带来很大竞争压力,会迫使市场服务越来越好。
朱雀投资新三板团队认为,目前私募做市仅是试点,试点成功后将会进一步拓展。选择私募试点,是由于私募机构机制灵活、决策速度快,同时在风险管控能力方面也有一定的积累,未来不排除会进一步扩容到其他金融机构。
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